Защо Уолстрийт продължава да вярва на Тръмп?

Ако следите новините сигурно сте забелязали преобръщането на Уолстрийт в понеделник сутринта на 180 градуса от отчаяние до еуфория. През уикенда президентът Доналд Тръмп определи краен срок в понеделник вечерта на Иран да отвори напълно Ормузкия проток, в противен случай САЩ ще започнат да атакуват иранските електроцентрали. Но около 7:30 ч. източно време в понеделник, два часа преди отварянето на американските финансови пазари, Тръмп отложи този срок с пет дни, позовавайки се на „МНОГО ДОБРИ И ПРОДУКТИВНИ РАЗГОВОРИ“ с Техеран за „ПЪЛНО И ОБЩО РАЗРЕШАВАНЕ“ на бойните действия. (Разбира се, всичко е с главни букви.)

Веднага фючърсите на американските акции скочиха, а цените на петрола паднаха. Dow, който миналата седмица беше на ръба на „корекция“ – близо 10% от последния си пик – за кратко скочи с повече от 1000 пункта. Денят приключи с 630 пункта, или 1,4%, по-високо. По-широкият S&P 500 се покачи с 1,2%, а Nasdaq се покачи с 1,4%.

Тъй като това не се случва за първи път, сигурно се питате защо пазарите се хващат на това. Това е същият Тръмп, който само преди две седмици каза пред CBS, че „войната е напълно завършена“, което предизвика подобно рали на акциите и спад на петрола. И същият Тръмп, който толкова често казва неща и след това ги отхвърля, че има цяла търговска стратегия – наречена TACO (акроним от англ. "Trump Always Chickens Out" - „Тръмп винаги се отказва от страх“)

Наистина ли го вярват отново? Отговорът: Сложно е.

Рязкият скок не беше толкова знак, че Уолстрийт вярва на Тръмп, казва Алисън Мороу в анализ за CNN. По-скоро инвеститорите видяха изявлението на Тръмп – публикувано точно когато много уморени нюйоркски търговци щяха да се нахвърлят върху своите терминали на Bloomberg, за да започнат работния си ден – като вид уверение, че отвращението на президента към лошите пазарни данни в крайна сметка ще го спре да действа по отношение на по-екстремните си заплахи.

„Няма никаква фундаментална реалност в тази търговия – това е просто търговия по Тръмповски“, каза Даниел Алпърт, управляващ партньор на Westwood Capital.

А търговията с Тръмп е много по-скоро търговия с вибрации, отколкото, да речем, с истината. Вярно ли е, че Тръмп е говорил за разрешаване на конфликта тази седмица? Иран казва „не“; Тръмп казва „да“. Повечето участници на пазара нямат как да знаят кой е прав.

Но кой е прав може би дори няма значение в момента.

„Пазарите не търгуват с истина, а с красота“, допълва Алпърт, позовавайки се на теорията на Джон Мейнард Кейнс за фондовия пазар като вид конкурс за красота. (Кратката версия е следната: През 1936 г. Кейнс си представя конкурс, в който вестник публикува 100 снимки на лица и читателите са помолени да изберат шестте най-красиви. Който и читател да избере шестте най-популярни, ще спечели конкурса. Урокът е: Най-добрата стратегия не е да избирате свои лични фаворити, а по-скоро тези, които смятате, че другите хора ще харесат.)

„Ако търгувате на пазари, за разлика от инвестирането, вие се фокусирате върху това какво мислят другите хора, какво е вероятно да направят“, казва още Алпърт. „Може да не мислите, че е добре, и може дори да не сте сигурни дали не е лъжа, просто си мислите, че всички останали ще си помислят, че е добре, и затова заявявате поръчката си... Когато сте спечелили достатъчно пари, ги зарязвате и това е, край на търговията.“

И ралито на облекчението в понеделник не беше изцяло базирано на вибрации. Търговците на акции следват примера на петролните търговци през последните седмици, тъй като имат много по-ясна представа за случващото се в Персийския залив, каза Стив Сосник, главен пазарен стратег в Interactive Brokers. Ако петролът не беше паднал толкова рязко, но акциите все пак се бяха повишили, тогава бихме могли да се подиграваме на хората, занимаващи се с акции, че са измамени от президента.

Това което също така подхрани ралито е фактът, че всеки на пазара е пипнал FOMO (от англ. Fear of Missing Out-Страх от пропускане).

„Никой не иска да пропусне рали“, добавя Сосник. „Най-малката добра новина и виждате много силна реакция, ако не и потенциално прекалена реакция, на новини от този тип.“