В края на миналата седмица излязоха първите официални данни, които сочат, че Италия е изпаднала в рецесия. Лошата новина не беше изненада, също както вече никой не се изненадва и от очакванията цялата европейска икономика да забави растежа си до равнища, близки до нулата, или дори да отбележи спад.
В публикация на своя блог инвестиционната компания „Елана“ опитва да направи цялостен поглед към инвестиционните алтернативи в тази несигурна среда. Прогнозите обхващат както различните видове инструменти и другите алтернативи като природни ресурси например, така и времевия хоризонт, в който се очаква да бъдат привлекателни за влагане на свободните средства, или кога да се излезе от конкретната инвестиция.
Ако има добра новина, тя е, че доколкото самите прогнози моделират поведение, все още доминиращите очаквания са българската икономика да расте по-бързо от средното за Европейския съюз. Лошата новина, е че в крайна сметка имотният пазар, където се концентрира основна част от инвестициите в последните години, също ще пострада от промяната на икономическата среда. Поевтиняването на имотите означава инвеститори от всякакъв мащаб да се окажат в плен на притежанието си за сериозен период от време или да отчетат сериозни загуби.
Анализаторите на „Елана Трейдинг“ прогнозират растеж от 3% през годината, но към края на 2019 г. ще започне да се отразява негативната тенденция в глобален мащаб. Индустрията ще усети спада по-късно през годината, докато строителството и услугите ще продължават растежа си. Тези фактори, заедно с ограничената работна сила, ще доведат до по-висока инфлация в страната. Недвижимите имоти ще станат „капан“ за инвеститорите след година поради вече високите цени на жилищата и голямото строителство.
Инвеститорите в български акции ще се подготвят за забавянето с избора на компании с висок дивидент и гъвкав мениджмънт. Анализаторите очакват стабилизиране на българския фондов пазар през първата половина на тази година след спада, с който завърши миналата. Фокусът на инвеститорите остава към акциите с висок дивидент и добри резултати. Финансовите резултати на индустриалните компании ще бъдат силни през първата половина на 2019 г., но постепенно забавянето на глобалния растеж ще се усети и у нас. В подготовка за негативната тенденция по света инвеститорите ще заложат на българските компании, които са слабо чувствителни на външните шокове, нямат задължения, техният мениджмънт е гъвкав при промяна на пазарната среда, както и има добро отношение към миноритарните акционери. Тези акции ще поставят основата за добро представяне на портфейла при дългосрочен растеж на пазарите след време. Според експертите няма рискове българските акции да преживеят продължителен спад - така както стана през 2009 г., защото сега няма балон на пазара.
Еврото ще поскъпва спрямо долараАнализаторите на „Елана Трейдинг“ виждат потенциал за ръст на еврото през първата половина на 2019 г., който се дължи на предстояща пауза при вдигането на лихвите от Федералния резерв. Валутните трейдъри трябва да следят внимателно централните банки за всяка промяна в лихвената политика, защото това ще води до силни краткосрочни движения на курсовете. Като се имат предвид и очакванията за повишаване на лихвите в еврозоната към края на годината, ще се стигне до растеж на еврото към нивото от 1.20 EUR/USD. Такова поскъпване на европейската валута ще стане част от по-дългосрочно движение в границите между 1.05 и 1.25 EUR/USD през следващите две години.
Златото ще стигне до $1450Борсово търгуваните фондове в злато вече привличат капитали от инвеститорите за разлика от тези с останалите благородни метали. Златото има своето място в портфейлите на инвеститорите, но не като основен инструмент. Анализаторите на „Елана“ препоръчват да не се разчита изцяло на благородния метал за защита от риска на падащите фондови пазари. Трябва да се има предвид, че добивът на злато ще намалява през следващите години поради ниските инвестиции в нови находища и изчерпването на по-богатите на руда залежи. Сливането на големите производители също няма да доведе до подобрение в сектора. Поради това акциите на златодобивните компании засега остават изключително рискова инвестиция, като перспективите за траен растеж са малки. Експертите посочват ценова цел за златото до края на 2019 г. от 1450 долара за тройунция (предвид сегашните котировки това прави доходност от 10% - бел. ред.).
Волатилно движение при цените на петрола Заплаха за цената на петрола през тази година заради забавянето на глобалната икономика е друг тренд, прогнозиран от „Елана“. Потенциалът за растеж на цената е само краткосрочен, в зависимост от баланса на търсенето и предлагането. Очаква се дъното на цената да бъде достигнато през второто тримесечие на годината. Според експертите акциите на петролните компании ще продължат да изостават от пазара и засега няма причини да се очаква, че този сектор ще се представи по-добре от основните индекси. Анализаторите очакват волатилно движение на цената на петрола в диапазона 40-60 долара през годината, а не постоянно поевтиняване, както е характерно в началото на цикъл на икономическа рецесия.
Здравеопазване, комунални услуги и телекомуникации – подходящи за инвестиция при борсови спадовеАнализаторите на „Елана Трейдинг“ посочват, че оценката на американските акции е много висока и инвеститорите ще продължат да намаляват поетия риск през 2019 г. Щатските индекси ще се движат в широк диапазон през първата половина на годината. Експертите препоръчват инвеститорите да подготвят портфейлите си за икономическото забавяне по света, като намалят дела на рисковите активи и насочат част от инвестициите си към акции с дивиденти от сектори, които не са чувствителни на икономическия спад. Борсово търгуваните фондове с американски правителствени облигации могат да хеджират портфейла от евентуален спад на фондовите пазари, а подходящите акции са от секторите на комуналните услуги, здравеопазването и телекомуникациите. Водещи компании от тези сектори са също в основата на борсово търгувани фондове с висок доход от дивиденти.
Текстът е публикуван в брой 6/2019 г. на списание "Икономист", който може да купите в разпространителската мрежа.
Вижте какво още може да прочетете в броя.
