ПРИТЕСНЕНИЕ: В средносрочен план бизнесът вижда редица фактори, които могат да подкопаят фундаменталната стойност на борсовите компании
Защо поевтиняват американските акции? Според президента Доналд Тръмп причината са демократите и новозавоюваният контрол над Конгреса, които заплашват да подкопаят управлението му. Както винаги обаче, когато става дума за пазари, въпросът е сложен и няма еднозначен отговор, пише в свой анализ инвестиционната секция на CNN.
Индексът Dow Jones загуби повече от 600 точки, или 2.3% от стойността си, само в понеделник. Този път притесненията на инвеститорите бяха свързани с технологичния сектор и поскъпващия долар. Същите притеснения тласнаха надолу, и то с по-голям темп Nasdaq – с 2.8%, и S&P 500 - с 2%.
Една от най-големите компании в света, Apple, загуби цели 5% от пазарната си капитализация в рамките на ден, след като доставчикът ѝ Lumentum обяви спад на печалбите и прогнозата си за продажби вследствие на задаващо се слабо търсене. Удар нанесе и JPMorgan, която с негативен коментар понижи прогнозата си за Apple. Последвалите притеснения за производителя на Iphone накараха инвеститори да оттеглят доверието си от други компании в сектора. Така Amazon (AMZN) се обезцени с 4.5%, Tesla с повече от 5%, а Facebook, Google, Netflix и Microsoft се разминаха с по-малък спад на пазарната си капитализация, около 2%.
За капак, колкото и националната валута да отразява силата на държавата си, нейното поскъпване може да се окаже вредно за корпоративния сектор. Достигайки нов 16-месечен връх, щатският долар се котира на най-високите си цени от британския референдум за излизане от ЕС насам. Днес причината за неговото поскъпване е същата – страхът от Brexit без сделка отслабва британския паунд, а еврото се тресе заради проблемите в Италия и липсата на напредък по въпросите за единната схема за гарантиране на влоговете в еврозоната. Това обаче прави американските продукти скъпи в сравнение с техни аналози от Китай и Европа и заплашва да свие и външното търсене за стоките и услугите на технологичните гиганти.
Добрите новини са, че колкото и Тръмп да обвинява демократите, всъщност пазарите харесват техните политики. Пример за това е, че от миналия вторник насам, когато бяха изборите в САЩ, индексът Dow Jones отскача и е в най-добрата си форма от март насам. Самото състояние на стагнация на политическите процеси във Вашингтон също, изглежда, се приема положително от инвеститорите.
Притеснението на президента, че опозицията самоцелно го тормози и търси поводи да го отстрани, не е повод за пазарни притеснения. От CNN припомнят, че предишния път, когато имаше подобен казус с процедурата по импийчмънт на Бил Клинтън, пазарите растяха постоянно – преди, по време и след нея. А спадът им при оставката на Ричард Никсън не може да се отдаде на политическите проблеми, тъй като по това време американската икономика бе в рецесия.
Така че по-вероятните причини за корекцията на американските борси са търговските войни, които президентът Тръмп започна, и по-специално тази с Китай, която беше обявена още в началото на годината. В средата на годината борсите бяха успели да възстановят старите си стойности, когато дойдоха притесненията за лихвената политика на Федералния резерв и дали тя ще позволи бъдеща експанзия на корпоративния сектор. Не трябва да се забравят и притесненията как точно ще се изплащат дефицитите, отворени след данъчните реформи на Тръмп. Все неща, които може не веднага, но в средносрочен план, да засегнат бизнеса и неговата стойност, мерена през борсите.
Текстът е публикуван в брой 46 /2018 г. на списание "Икономист" от 16 ноември, който може да закупите в разпространителската мрежа в страната.
Вижте какво още може да прочетете в броя.
